纳斯达克上市企业U Power Limited(Nasdaq: UCAR)近日完成1600万美元私募融资，资金来自现有股东的追加认购。其中，泰国正大集团(CP Group)家族成员谢展旗下公司作为投资方之一，连续第三年参与本轮融资，体现产业资本对其战略方向的持续押注。
这家曾以“全球换电上市第一股”闻名的企业，正试图在AI时代重新定位自身。2026年，U POWER在原有商用车换电业务基础上，新增氢能数据中心(IDC)能源板块，形成“电动化交通+氢电IDC”双轨发展路径。
战略落地速度超出市场预期。今年4月，U POWER通过合作切入氢能IDC领域，当即拿下泰国罗勇府某数据中心业务订单，并参与国际氢能行业论坛。从发布战略到项目落地，时间窗口仅数月，执行节奏明显提速。
此次融资的背景，正是核心股东对转型方向的认可。正大家族作为连续三年跟投的投资方之一，其持续参与向市场传递了信心。本轮1600万美元新资金将直接用于泰国和香港两大核心市场的业务拓展。
在泰国，U POWER的商用车换电业务已具基础，先后获得WHALE物流换电重卡项目、普吉岛MG5换电出租车等批量订单，在商用电动车补能领域建立差异化优势。在香港，出租车换电网点布局也在推进。这一业务逻辑基于海外现实：快充设施远不如中国内地普及且成本高昂，对追求运营效率的车队而言，换电在经济性和时效上更具竞争力。
氢电IDC方向则指向更大的需求场景。AI时代的关键瓶颈在于稳定、高能耗的电力供给。IDC对不间断电源和清洁能源的需求日益刚性，氢能作为长时储能与备电方案具备商业化基础。成立HYDRO DATA氢电业务平台后，泰国罗勇府项目初步验证了可行性。
分析人士指出，U POWER的双轨策略围绕“智慧电能”核心展开——换电解决交通分布补能，氢电解决IDC集中备电，在电力调度、储能技术和海外客户资源上存在协同空间。
在近两年中概股融资环境偏谨慎的背景下，U POWER能连续获得大股东增持，且投资方中包含正大集团这样的东南亚头部产业集团，反映其海外布局和转型方向获得一定认可。
从换电服务商到横跨交通与数据中心的智慧电能方案提供者，U POWER战略跨度颇大。正大家族连续三年的资金陪伴及本轮融资带来的新增弹药，为转型提供了更充裕的试错空间。接下来的看点在于：双轨战略能否在泰国和香港转化为可持续营收增长，以及氢电IDC新故事能否真正打开估值空间。
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